2017年

创业板四周年遭遇成长烦恼 三大顽疾困扰市场

2013-10-27 05:11 陕西新闻网 点击次数 :

创业板四周年遭遇成长烦恼三大顽疾困扰市场

空头野蛮连砍四刀大盘失血百点 急装新浪炒股利器预警防身!

  本周三,创业板迎来四周岁生日。经过四年的发展,从最初28家上市公司发展到355家公司,创业板成为中国股市重要组成部分。四年的时间里,创业板带给中国股市新的投资机会,一批大牛股横空出世,今年来创业板更是走出单边牛市行情。然而,“成长”的烦恼也一直困扰创业板,套现圈钱、业绩造假、市场炒作等问题一直被市场广为诟病。巧合的是,今年以来疯狂上涨的创业板指也在四周年之际罕见地大幅下跌,本周创出11个月来最大周跌幅纪录。那么,后市创业板将如何演绎,资本市场的局部牛市是否就此结束了呢?

  开板四周年 创业板渐成股市主战场

  四年前,随着28家公司挂牌交易,创业板正式成为中国股市一部分。四年后,创业板已从当初的点缀成为当今市场的主战场。四年的发展,创业板不仅让355家处于成长中的企业从资本市场获得了成长的力量,也为股市带来了新的投资机会。

  从点缀到主流 四年飞速发展

  10月23日,创业板迎来四周岁生日。2009年10月23日,首批28家创业板公司在深交所挂牌上市,而截止到23日,已经有355家公司登陆创业板,总市值也达到了约14577亿元,流通市值约7672亿元。

  值得一提的是,四年的发展后,创业板已经从当初股市的点缀,变成了经济转型的主流和关键。作为构建我国多层次资本市场的重要制度安排,四年前推出的创业板市场被赋予了助推经济转型升级和创新发展的重要使命。从行业分布看,战略性新兴产业集聚的效果越来越明显,创业板公司广泛覆盖于新一代信息技术、新能源、新材料、环保节能、电子信息、先进制造业、生物医药等战略性新兴产业。此外,创业板市场的发展有力推动了我国创业投资行业的发展,改变了中小企业的金融生态环境,使中小企业成为促进我国经济增长方式转变的中坚力量。

  从散户到机构 逐渐获市场认可

  而随着市场快速发展,创业板市场也吸引了更多投资者参与,市场交投不断活跃。据中登公司统计,截至2013年9月底,共有2228.31万户投资者开通了创业板账户,较开板之初的几百万户大幅增长。

  相比创业板成立之初,绝大部分公司前十股东皆为自然人股东,也就是散户所占据。在部分走势相当强劲的个股中,私募拥有部分话语权。如今随着创业板规模的扩大,创业板公司涉及的行业逐渐变多。机构对创业板的热情也逐渐升温。统计显示,首批创业板公司正式上市时,基金仅仅通过申购新股来试探性建仓创业板股票,2009年基金共通过打新重仓了34只创业板股,合计市值仅为3.27亿元。2010年,部分基金开始对创业板大规模介入,基金重仓创业板的市值从年初的16.44亿元迅速增至年底的72.29亿元,进入基金重仓股的创业板数量也大幅增加到81只。今年以来,基金对创业板的投资出现爆发式增长。数据显示,一季度末,基金重仓创业板股市值突破200亿元,达到253.59亿元。二季度末,该市值已经劲升至411.74亿元。

  从新低到新高 走出“单边”牛市

  2009年10月30日,筹备达10年之久的创业板正式开市,包括、等在内的首批28家公司上市。公开资料显示,开市首日全部28只股票涨幅均逾70%,其中10只个股实现股价“翻番”。在运行7个月之后,2010年6月1日,创业板指数推出,基数为1000点。此后创业板震荡前进,在2010年11月29日,迎来最高点1220.11点。然而,在随后一年里创业板一路下行,个股平均遭遇腰斩,截至去年12月4日,创业板指数报收585.44点。

  转机从去年12月5日开始,近一年来,创业板一路上涨,10月10日创业板指数创出了1423.97点的历史新高,相比去年的低点,创业板指数最大涨幅超过140%。在单边大牛市当中,创业板涌现了多只大牛股,更是最大上涨超过10倍,创业板成为股市牛股大本营。

  成长烦恼挥之不去 三大顽疾困扰市场

  4年来,创业板取得了显著的成就,“成长”逐渐成为了创业板的主基调。然而,与此同时创业板却始终受到高市盈率、业绩变脸以及高管套现等困扰,“成长”的烦恼挥之不去,显示出这个年轻的市场仍然有很长的路要走。

  高市盈率造就估值魔咒

  从创业板诞生之日起,高市盈率就成为创业板备受质疑的主要原因。首批10家过会的创业板公司当中,发行市盈率均超过40倍,算术平均市盈率达到了55.26倍,高于中小板。上市首日,28只新股平均市盈率更是高达111.03倍。

  在今年的上涨之后,创业板市场的市盈率也水涨船高,统计显示,目前创业板平均市盈率达到54.73倍,上百倍市盈率的个股更是比比皆是。分析人士指出,60倍动态市盈率是创业板难以破除的“魔咒”;而经过连续上涨,创业板平均市盈率目前正接近60倍这一数值,这是近年来首次。南方基金首席策略师杨德龙[微博]表示,从国内外历史情况来看,60倍动态市盈率是创业板难以破除的“魔咒”,达到这一估值水平后,往往迎来的是泡沫破灭,而从目前的市盈率来看,创业板正在不断接近这个水平。与此相对应的是,目前上证A股的平均市盈率为11.48倍,深市主板企业的平均市盈率则为20.44倍,中小企业板企业的平均市盈率则为34.96倍。

  业绩变脸“伪成长”泛滥

  业绩“变脸”则让创业板成为令人心悸的“雷区”。从355家创业板公司的上市历程来看,上市前,创业板上市企业都会被描绘为高成长性企业,业绩良好,前景无限光明。然而一朝上市,光鲜亮丽的业绩立刻变脸。如业绩变脸最快的,上市两月即公告半年业绩同比大降94.12%。更让投资者震惊的是,曾经一度风光的万福生科以虚增7.4亿元营业收入,虚增净利润1.6亿元,成为创业板造假第一股。

  业内人士表示,创业板业绩变脸这一情况的出现,固然有创业板行业及相关企业高增长与高风险相伴这一原因,但是“触雷”事件频发的背后却与企业“带病”乃至做假上市难脱关系。而业绩变脸,对于二级市场而言无疑是地雷阵,往往会让投资者损失惨重。

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(责任编辑:admin)
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